債券の経過利息を計算するとき、「このクーポン期間は何日あるんだろう？」と迷うことはありませんか。半年払いなら180日や181日、184日と揺れることがあり、手計算では誤差が出やすいです。

ExcelのCOUPDAYS関数を使えば、受渡日を含むクーポン期間全体の日数を引数4つで一発で取り出せます。経過利息計算の「分母」を担う関数で、ACCRINT関数やPRICE関数の内部でも使われているロジックです。

この記事では、COUPDAYS関数の構文・実例・basis別の戻り値比較・COUPDAYBS/COUPDAYSNCとの恒等式まで同僚に教える感覚で解説します。

ExcelのCOUPDAYS関数とは？

ExcelのCOUPDAYS関数（読み方：クーポン・デイズ）は財務関数の一つです。受渡日を含むクーポン期間（直前の利払日から次の利払日まで）全体の日数を返します。

関数名は「COUPon DAYS」の略です。直訳すると「クーポン期間の日数」となります。定期的に利息（クーポン）を受け取る債券を売買するとき、経過利息の計算に必要な「期間全体の日数」を取り出すために使います。

COUPDAYS関数が必要な場面

債券を満期前に売買するとき、売主には「直前の利払日から売却日までの利息」を受け取る権利があります。これが経過利息（発生利息）です。この経過利息は次の式で計算します。

経過利息 = 額面 × 年利率 ÷ frequency × (COUPDAYBS ÷ COUPDAYS)

COUPDAYBS（直前利払日から受渡日までの日数）が「分子」、COUPDAYS（クーポン期間全体の日数）が「分母」です。COUPDAYSが正確でないと、経過利息がずれてしまいます。

COUPDAYS関数で扱える債券

定期的にクーポンを支払う利付債が対象です。

• 利付国債（10年債・5年債など）
• 利付社債
• 地方債
• 半年払い債券
• 四半期払い債券

割引証券（TB・CP・ゼロクーポン債）や満期一括利払い債には使いません。それぞれYIELDDISC関数やYIELDMAT関数が対応しています。

COUPDAYS関数の構文と引数

COUPDAYS関数の構文は次のとおりです。

=COUPDAYS(settlement, maturity, frequency, [basis])

引数は4つで、basisのみ省略可能です。COUPDAYBS関数とまったく同じ引数構成です。

settlement と maturity の関係

settlementは実際に代金を払って証券を受け取る日です。約定日（取引成立日）とは別物です。maturityはsettlementより後でなければ #NUM! エラーになります。

frequency 引数の選び方

3（4か月ごと）や12（毎月払い）は指定できません。#NUM! エラーになります。

basis 引数の選び方

日数の数え方を指定します。市場慣行に合わせて選びましょう。

国債なら basis=1、日本国内の社債なら basis=3 が市場慣行です。

COUPDAYS関数の基本的な使い方

実例で動きを確認しましょう。

例1: 半年払い国債のクーポン期間日数

10年物国債（半年払い）を満期前に購入する場面です。

• 受渡日: 2026/5/7
• 満期日: 2030/11/7
• frequency: 2（半年払い）
• basis: 1（Actual/Actual）

=COUPDAYS(DATE(2026,5,7), DATE(2030,11,7), 2, 1)

結果は 184 が返ります。直前の利払日2025/11/7から次の利払日2026/11/7までの半年間を Actual/Actual で計算すると184日になります。

例2: 年1回払い社債のクーポン期間日数

• 受渡日: 2026/5/7
• 満期日: 2029/9/15
• frequency: 1（年1回払い）
• basis: 1

=COUPDAYS(DATE(2026,5,7), DATE(2029,9,15), 1, 1)

結果は 365 です。直前の利払日2025/9/15から次の利払日2026/9/15までの1年間が365日です。

例3: 四半期払い債券のクーポン期間日数

• 受渡日: 2026/5/7
• 満期日: 2028/3/15
• frequency: 4（四半期払い）
• basis: 1

=COUPDAYS(DATE(2026,5,7), DATE(2028,3,15), 4, 1)

結果は 92 です。直前の利払日2026/3/15から次の利払日2026/6/15までの四半期が92日です。

引数をセル参照にする書き方

実務ではパラメータをセルに入れてセル参照で計算するのが便利です。

数式は =COUPDAYS(B2, B3, B4, B5) です。

basis別 COUPDAYS戻り値比較

basis引数によって日数が変わります。同じ半年払い国債（受渡日2026/5/7・満期日2030/11/7）で比較してみましょう。

basis=0と4は月を30日固定で数えるため、必ず180日になります。basis=1/2/3は実日数なので184日です。「半年払いなのに180日？」と思ったときはbasis引数を確認してくださいね。

経過利息の計算式とCOUPDAYSの役割

COUPDAYS関数は経過利息計算の「分母」を提供します。

経過利息 = 額面 × 年利率 ÷ frequency × (COUPDAYBS ÷ COUPDAYS)

COUPDAYSが分母として正確でないと、経過利息がずれます。

経過利息の計算例

額面1,000,000円・年率1.5%・半年払いの国債を、受渡日2026/5/7に購入するケースです。

• 額面: 1,000,000円
• 年率: 1.5%
• frequency: 2
• 受渡日: 2026/5/7
• 満期日: 2030/11/7
• basis: 1

まずCOUPDAYBSとCOUPDAYSを取り出します。

=COUPDAYBS(DATE(2026,5,7), DATE(2030,11,7), 2, 1)  → 182
=COUPDAYS(DATE(2026,5,7), DATE(2030,11,7), 2, 1)   → 184

経過利息の計算式に当てはめます。

=1000000 * 0.015 / 2 * (COUPDAYBS(DATE(2026,5,7),DATE(2030,11,7),2,1) / COUPDAYS(DATE(2026,5,7),DATE(2030,11,7),2,1))

結果は 7,432円（= 7,500 × 182/184）です。購入者は債券価格に加えて、この経過利息を売主に支払います。

ACCRINT関数を使えば経過利息額が一発で出ますが、内部ではCOUPDAYBSとCOUPDAYSの同じロジックが動いています。

COUPDAYBS・COUPDAYS・COUPDAYSNCの関係

COUP系3関数の恒等式を数値で確認しましょう。

三関数の恒等式

COUPDAYBS + COUPDAYSNC = COUPDAYS

「経過した日数」＋「残りの日数」＝「クーポン期間全体の日数」です。

具体例で検算する

半年払い国債（受渡日2026/5/7・満期日2030/11/7・frequency=2・basis=1）で3関数を確認します。

=COUPDAYBS(DATE(2026,5,7), DATE(2030,11,7), 2, 1)   → 182
=COUPDAYS(DATE(2026,5,7), DATE(2030,11,7), 2, 1)    → 184
=COUPDAYSNC(DATE(2026,5,7), DATE(2030,11,7), 2, 1)  → 2

検算: 182 + 2 = 184 で恒等式が成立します。受渡日が次の利払日のほぼ直前（残り2日）というシナリオです。

直前・次の利払日も知りたいとき

具体的な利払日（日付）が知りたい場合はCOUPPCD関数とCOUPNCD関数を使います。

=COUPPCD(DATE(2026,5,7), DATE(2030,11,7), 2, 1)  → 2025/11/7
=COUPNCD(DATE(2026,5,7), DATE(2030,11,7), 2, 1)  → 2026/11/7

COUPPCD と COUPNCD の差がそのままCOUPDAYSの日数になっています。

ACCRINT関数・PRICE関数との連携

ACCRINT関数との関係

ACCRINT関数は経過利息（金額）を直接返す関数です。内部でCOUPDAYBSとCOUPDAYSのロジックを使っています。

=ACCRINT(issue, first_interest, settlement, rate, par, frequency, [basis], [calc_method])

ACCRINT を使えば経過利息額が一発で出ますが、発行日や初回利払日まで把握しておく必要があります。COUPDAYBS + COUPDAYS の組み合わせなら受渡日と満期日だけで済む点が利点です。

PRICE関数との関係

PRICE関数は債券のクリーン価格（経過利息抜き）を返します。市場で「ダーティ価格（経過利息込み）」を求めたい場合は次の式を使います。

ダーティ価格 = クリーン価格（PRICE） + 額面 × 年利率 ÷ frequency × (COUPDAYBS ÷ COUPDAYS)

関連する財務関数の全体像

COUPDAYS と COUPDAYBS はセットで覚えておくと、どの場面でも迷わず使えますよ。

よくあるエラーと対処法

#NUM! エラー

frequency に3（4か月ごと）や12（毎月払い）を指定するミスが多いです。Excelの仕様上、利払回数は1・2・4のみ対応しています。

#VALUE! エラー

settlementやmaturityが日付として認識されていないことが原因です。

誤: =COUPDAYS("2026-05-07", "2030-11-07", 2, 1)
正: =COUPDAYS(DATE(2026,5,7), DATE(2030,11,7), 2, 1)

セル参照を使う場合も、参照先のセルが「日付型」になっているか確認してください。

#NAME? エラー

関数名のスペルミスが原因です。「CUPDAYS」「COUP_DAYS」は存在しません。Excelの入力候補から選ぶようにしましょう。

結果がbasisによって違いすぎる場合

basis=0または4（30/360）では180日固定、basis=1/2/3（実日数）では184日など実際の月日数になります。市場慣行に合ったbasisを選んでいるか確認してください。

まとめ

ExcelのCOUPDAYS関数は、定期利払い債券の「クーポン期間全体の日数」を返す財務関数です。本記事のポイントを振り返ります。

• 構文: =COUPDAYS(settlement, maturity, frequency, [basis])
• 対象: 利付国債・利付社債・地方債など定期的にクーポンを支払う債券
• frequency: 1（年1回）・2（半年）・4（四半期）のみ有効
• 恒等式: COUPDAYBS + COUPDAYSNC = COUPDAYS が常に成立
• 経過利息: 額面 × 年利率 ÷ frequency × (COUPDAYBS ÷ COUPDAYS) の「分母」を担う
• basis: basis=0/4は30/360→180日固定、basis=1/2/3は実日数
• 連携先: ACCRINT関数やPRICE関数の内部ロジックでも使われる

同シリーズのCOUPDAYBS関数・YIELD関数・PRICEMAT関数・YIELDDISC関数・RECEIVED関数もあわせて確認してみてください。債券財務関数の体系的な理解が深まりますよ。

この記事では、スプレッドシートのCOUPDAYS関数の使い方を、構文・実例・よくあるエラーの対処まで同僚に教える感覚で解説します。COUPDAYBS関数やCOUPDAYSNC関数との使い分けも整理しているので、債券売買の発生利息計算に活用してください。

スプレッドシートのCOUPDAYS関数とは？

スプレッドシートのCOUPDAYS関数は、決済日（受渡日）を含むクーポン期間（利払い期間）全体の日数を返す財務関数です。

関数名のCOUPDAYSは “Coupon Days”（クーポン日数）を略したものです。

債券の発生利息を計算するには、次の式を使います。

発生利息 = 額面 × 年率利率 ÷ 利払い頻度 × (COUPDAYBS ÷ COUPDAYS)

この式の分母が COUPDAYS です。「クーポン期間全体のうち何日分が経過しているか」を表す比率を求めるために使われますよ。

たとえば半年払い（frequency=2）の債券なら、クーポン期間は約180〜184日程度になります。COUPDAYS はこの正確な日数を、日数計算方式（basis）に従って返してくれますよ。

COUPDAYS関数の構文と引数

COUPDAYS関数の構文は次のとおりです。

=COUPDAYS(決済日, 満期日, 頻度, [日数計算方法])

英語表記だと =COUPDAYS(settlement, maturity, frequency, [basis]) となります。

日数計算方法（basis）の設定値

basis=0 と basis=4 は両方「30日/360日」ですが、月末日の扱いが異なります。basis=0 は米国NASD方式（30日超の月は30日に丸める）、basis=4 はヨーロッパ方式（31日を30日に統一）ですよ。

COUPDAYS関数の基本的な使い方

半年払い債券のクーポン期間日数を求める

年率5%・半年払い（frequency=2）の国債を、2026/4/22に購入する場合のクーポン期間全体の日数を求めます。満期日は2028/10/22とします。

=COUPDAYS(B2, B3, B4, 1)

結果は 366 です。直前の利払日2025/10/22から次の利払日2026/10/22までの実日数が366日（閏年を含むため）になりますよ。

DATE関数を使って直接指定することもできます。

=COUPDAYS(DATE(2026,4,22), DATE(2028,10,22), 2, 1)

basis の違いによる計算結果の比較

同じ条件でも basis によって結果が変わります。

=COUPDAYS(DATE(2026,4,22), DATE(2028,10,22), 2, 0)   → 180（30日/360日）
=COUPDAYS(DATE(2026,4,22), DATE(2028,10,22), 2, 1)   → 366（実日数）
=COUPDAYS(DATE(2026,4,22), DATE(2028,10,22), 2, 2)   → 366（実日数/360日）
=COUPDAYS(DATE(2026,4,22), DATE(2028,10,22), 2, 3)   → 365（実日数/365日）
=COUPDAYS(DATE(2026,4,22), DATE(2028,10,22), 2, 4)   → 180（30日/360日）

半年払いの場合、basis=0 または basis=4 では固定で180日になります。basis=1 では実際のカレンダー日数が使われるため、閏年や月ごとの日数のばらつきが反映されますよ。

年1回払い債券のクーポン期間日数を求める

年1回払い（frequency=1）の社債で決済日が2026/4/22、満期日が2029/9/15の場合です。

=COUPDAYS(DATE(2026,4,22), DATE(2029,9,15), 1, 1)

結果は 365 です。直前の利払日2025/9/15から次の利払日2026/9/15までの365日が返されます（2026年は閏年ではないため）。

発生利息を計算する

上記の半年払い国債（額面100・年率5%）の発生利息を計算します。

=100 * 0.05 / 2 * (COUPDAYBS(DATE(2026,4,22),DATE(2028,10,22),2,1) / COUPDAYS(DATE(2026,4,22),DATE(2028,10,22),2,1))

COUPDAYBS が 183日、COUPDAYS が 366日なので、183÷366 = 0.5。

結果は 約2.50（額面100に対して）です。経過期間がちょうど半分のため、半期クーポンの半分が発生利息になりますよ。

COUPDAYBS・COUPDAYSNCとの使い分け

COUPDAYS関数と同じ「COUP」シリーズの関数を3つ並べて整理します。

3つの関係式：

COUPDAYBS + COUPDAYSNC = COUPDAYS

「経過した日数」＋「残りの日数」＝「期間全体」という関係です。

具体例で確認する

決済日2026/4/22、満期日2028/10/22、半年払い（frequency=2）、basis=1 の場合：

=COUPDAYBS(DATE(2026,4,22), DATE(2028,10,22), 2, 1)   → 183（経過日数）
=COUPDAYS(DATE(2026,4,22), DATE(2028,10,22), 2, 1)    → 366（期間全体）
=COUPDAYSNC(DATE(2026,4,22), DATE(2028,10,22), 2, 1)  → 183（残り日数）

183 + 183 = 366 と一致しますね。この場合は決済日がクーポン期間のちょうど真ん中にあることがわかりますよ。

よくあるエラーと対処法

#NUM!エラー

以下のケースで発生します。

頻度（frequency）は1・2・4のみ有効です。たとえば月次払い（12）や隔月払い（6）は指定できませんよ。

#VALUE!エラー

引数に数値や日付以外の文字列が入っている場合に発生します。日付を直接書くときは DATE(2026,4,22) のようにDATE関数を使うと確実ですよ。セル参照で日付を渡す場合も、そのセルが「日付型」になっているかを確認してくださいね。

#NAME?エラー

関数名のスペルミスが原因です。「COUPONDAYS」「COUP_DAYS」などは存在しない関数名です。入力候補から選ぶようにしましょう。

Excelとの互換性

COUPDAYS関数はExcelとGoogleスプレッドシートで同じ計算結果を返します。Excelファイル（.xlsx）をスプレッドシートで開いても関数はそのまま動作しますよ。

スプレッドシートでは引数名が日本語（「決済日」「満期日」「頻度」「日数計算方法」）で表示されます。Excelの英語表記（settlement、maturity、frequency、basis）と見た目は異なりますが、動作に影響はありません。

まとめ

スプレッドシートのCOUPDAYS関数は、決済日を含むクーポン期間全体の日数を返す財務関数です。ポイントをまとめておきます。

• 引数は決済日・満期日・頻度の3つが必須。日数計算方法（basis）は省略可
• 頻度（frequency）は1（年1回）・2（半年払い）・4（四半期払い）のみ有効
• COUPDAYBS + COUPDAYSNC = COUPDAYS の関係になる
• 発生利息の計算式では分母として使う
• basis=0 または 4（30日/360日）では半年払いなら固定で180日、年1回払いなら360日になる
• basis=1（実日数）では閏年や月の日数が反映される
• Excelとの互換性があり、.xlsxファイルをそのまま開いても動作する

COUPDAYS関数単独では発生利息は求められません。COUPDAYBS関数と組み合わせて使うのが基本ですよ。クーポン関連の財務関数はCOUPDAYSNC関数・COUPNCD関数・COUPPCD関数・COUPNUM関数と合わせて使うと、債券の利払いスケジュール管理に役立ちますよ。